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最早下周美债收益率曲线就将出现部分倒挂

2018-10-25 19:18:26

最早下周!美债收益率曲线就将出现部分倒挂?

据彭博社报道,美国国债收益曲线倒挂的第一幕可能会在下周出现。

行情数据显示,7年/10年期美债收益率差周二再度来到了3.5个基点以内,此前上个月该收益率差曾降至2个基点,为至少2009年以来最小。尽管7年和10年期美债收益率之差通常可能不会受到特别关注,但彭博和蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)汇编的数据显示,从历史上看,一旦7年和10年期收益率差跌至负值,预示着其他期限也将出现类似的走势,少则只需几天时间。

根据BMO美国利率策略负责人Ian Lyngen的说法,下周的7年期公债标售可能导致该期限公债表现不佳,因对贸易战和全球经济成长的担忧支撑较长期公债收益率,令利差降至0以下。他表示,尽管包括2年/10年和5年/30年期公债收益率差在内的的热门曲线走势可能需要数周甚至更长时间才能出现倒挂,但投资者料将把最初的反转视为未来走势的征兆。

Lyngen表示:“我将7年/10年美债收益率差看作煤矿中的金丝雀。一旦我们看到曲线的一部分陷入倒挂状态,那么市场可能会倾向于认为其他期限曲线出现反转也将顺理成章。”

众所周知,曲线的形态很重要,投资者和决策者此前一直在提防历史上作为衰退前兆的曲线倒挂。美联储官员警告说,他们应该谨慎行事,避免无意中产生这样的结果。

亚特兰大联储主席博斯蒂克周一表示,不应该对收益率曲线倒挂吹毛求疵。鉴于市场目前非常关注收益率曲线的问题,不能轻视可能出现的收益率曲线倒挂现象。

根据BMO的数据,在美联储1988年的紧缩周期中,在年期美债收益率差降至零以下的天之后,曲线上的其他部分也转为了倒挂。

北方信托资产管理公司固定收益部门董事总经理科林·罗伯逊(Colin Robertson)表示,“如果美联储今年决定采取更多行动,我认为收益率曲线将不可避免地出现倒挂,我认为这将是一个错误

最早下周美债收益率曲线就将出现部分倒挂

。”该公司管理着4230亿美元的固定收益资产。

他认为,如果美联储今年再次加息,年期收益率息差倒挂的可能性大于50%,而一旦美联储如其6月预测的那样再加息两次,那么年期收益率倒挂将板上钉钉。

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