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生猪价格连涨12周肉类概念渐升温附股

2018-09-30 19:28:03

生猪价格连涨12周 肉类概念渐升温(附股)

肉类股票变“可口”了吗?

□本报 魏静

岁末年初之际,市场可谓“涨”声一片:上涨的不仅是股票,还有各类食品价格。这其中,猪价的上涨极有可能会吸引游资团的注目;毕竟,涨价本就是A股市场热衷的一大炒作题材,不排除新五丰、圣农发展、福成五丰这类概念股股价会有所表现。不过,22个省市生猪价格连涨12周,就一定意味着肉类企业的盈利将出现好转吗?对此,长城证券研究所副所长张勇及南京证券研究所农业行业研究员任睿明确指出,投资者在参与炒作的同时要保留一份清醒。

生猪价格连涨12周

肉类概念渐升温

农业部公布的数据显示,22个省市的生猪价格(平均价)自2012年11月2日当周开始连续12周实现上涨,由14.43元/千克一路上涨至2013年1月5日的16.89元/千克,两个多月累计涨幅高达17.05%。

众所周知,A股向来都爱“捕风捉影”,尤其是一些习惯了快进快出的“游资团”,这一点东方证券经纪业务总部的主管魏颖捷就深谙其道。“12月猪肉价格的量价齐升对于弹性较大的猪肉题材股而言,本来就是一大题材,更何况涨价概念本来就是A股常盛不衰的一大隐性题材。”同花顺猪肉概念指数同期的最大反弹幅度已高达25%,早已远远跑赢同期大盘。

不仅如此,魏颖捷还给列举出详尽的数据:2012年12月当月猪肉日均上市量达到2460吨,环比上涨一成,批发价格及零售价也分别上涨了6.5%及6.7%。在市场渐显小牛意味的当下,魏颖捷更直接指出,“由于此类公司业绩弹性极大,通常产品价格波动1%时,其业绩的波动幅度往往会达到10%甚至更高。”基于此逻辑,他认为猪肉价格的持续上涨,将显著带动相关公司每股收益的上升幅度。而短炒资金通常就是利用这种杠杆提前进行炒作。二级市场上,诸如福成五丰、新五丰等肉类概念股近期普遍跟随大盘上涨,昨日这两只股票单日涨幅也均在2%以上。

肉类股票:

虽有概念 或缺持续性

尽管我们无法否认游资可能会抢先埋伏这类涨价概念股,但这类概念能否持续,却仍需要结合基本面进行理性分析。而探寻此轮猪价上涨的原因,无疑是重中之重。

南京证券研究所农业行业研究员任睿指出,猪肉价格近期的连续上涨,确实超出了此前市场预期

生猪价格连涨12周肉类概念渐升温附股

,其原因主要有三:一是传统的猪头消费旺季已来临;二是今年气温较往年更低,对猪肉的消费量也有所增加;三是受到“速成鸡”事件影响,对鸡肉的替代效应也推动了猪肉价格的上涨。

就涨价概念可能催生的机会而言,任睿告诉,从猪肉的产业链来看,猪价的超预期上涨使得部分养殖户出现了惜售的情况,从而加剧了供应端的短期紧张局面。目前单头猪的盈利能力持续攀升,已超过200元/头,短期将利好雏鹰农牧、唐人神这类生猪养殖企业,并将带动相关饲料股走强。虽然目前饲料价格已趋于稳定,但在猪价连续12周上涨的背景下,饲料未来将存在一定的提价预期,进而利好大北农、新希望等饲料生产企业。

不过,从供需来看,能繁母猪的存栏量依然处于高位,总体供应充足,因而节假日过后,猪价将存在较强的回调预期,建议投资者在本轮猪价上涨小周期中保持一定的谨慎态度。

中期持偏谨慎态度的不仅是任睿,长城证券研究所副所长张勇在接受本报采访时,更鲜明地提出猪肉价格上涨与肉类加工企业盈利回升,并不是完全的线性关系。他指出,尽管从历史看,猪肉价格上涨对肉类生产企业有一定的促进作用,但同时也有一些条件约束。他介绍说,肉类生产加工企业的成本主要是仔猪、饲料及人工等,如果猪肉价格上涨而企业原材料及人工成本变动不大,则肉类企业盈利肯定会出现改善,反之则仍存在很多变数。进一步来看,肉类加工企业有着一定的生产周期,过去很长时间内猪肉价格持续低迷、企业生猪存栏量下降,再加上饲料及人工成本上升,肉类企业普遍盈利情况并不佳。因此,张勇指出,尽管猪肉价格的上涨短期对肉类生产加工企业股票价格有所刺激,但仅仅停留于概念炒作阶段,企业盈利的持续改善仍存在较大变数。

圣农发展:

共享全行业复苏行情

近日“速生鸡”事件曝光,造成鸡肉需求持续下降,肉鸡价格上涨行情就此中断。民生证券指出,“速生鸡”事件将导致养殖户进一步退出肉鸡养殖行业,2013年肉鸡产业链有望迎来一波更大的复苏行情。

公司生产基地位于福建省光泽县,森林覆盖率76%,年均气温℃,人口密度低,独特的生态养殖环境降低了疫病风险;此外,公司还拥有集种鸡养殖、饲料加工、肉鸡养殖、肉鸡屠宰加工等多个环节于一体的完整肉鸡产业链。在“速生鸡”事件的影响下,公司产品质量优势进一步凸显。随着新增产能的陆续投产,预计股市年宰杀肉鸡量分别为1.95亿羽、2.6亿羽和3.6亿羽,归属于母公司净利润分别为1705万元、4.36亿元和10.38亿元,对应EPS分别为0.02元、0.48元和1.14元。值得注意的是,目前圣农食品营运状况成熟,资产注入有望启动,故维持其目标价12元和“强烈推荐”的评级不变。

新五丰:

产业链延伸成看点

作为生猪养殖、出口、销售的区域龙头企业,新五丰不断延伸产业链,为其未来的快速发展奠定了坚实的基础。

从业务构成来看,鲜肉销售将成为公司未来新的利润增长点。公司通过增设品牌门店、不断丰富宅配品种、加大营销宣传等措施,鲜肉业务持续发展,盈利能力得到显著提高。

日信证券研究员建议投资者关注新五丰产业链的延伸进展情况,其产业链的延伸将有利于平抑生猪价格的大幅涨跌,保持公司利润的稳定增长。根据日信证券的盈利预测,新五丰2012年、2013年营业收入分别将达1137.48百万元、1274.69百万元,分别同比增长18.32%、12.06%;公司净利润分别为102.13百万元、124.66百万元,分别同比增长41.67%、22.06%,基本每股收益分别为0.53元和0.64元,对应2012年、2013年的市盈率分别为12.91倍、10.69倍,维持其“推荐”的评级。(魏静 整理)

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